日前公布的“世界５００强”名单，令中国企业界人士大为振奋，却让这些公司的投资者高兴不起来。大部分上榜的中国公司股价，今年表现确实不咋的。对比一同上榜的国外企业，可以发现两者的差距主要体现在核心竞争力、公司治理水平和股东回报意识上。

　　排名提升难挡股价下滑

　　从名单来看，大部分中国企业的“世界５００强”排名有了较为明显的提升。如工行从７７位提升到５４位，建行从１０８位提升到７７位，中海油从１６２位提升到１０１位，平安保险从３２８位提升到２４２位。

　　不过，排名的提升并没有换来股价的上涨。在名单公布当日，由于受ＣＰＩ数据影响，上证综指出现２．３７％的跌幅，而这些领军企业比大盘跌得更凶。中国石油和中国石化分别下跌２．７４％和４．６１％，工行股价下跌２．８１％。最离奇的是首次上榜的招商银行，全天以超过４亿元的资金流出量，名列投资者抛售榜榜首。

　　事实上，中国的“世界５００强”企业股价表现低迷并非一日。中国石油自２００７年上市以来，５００强排名从第２４位提升到如今的第６位，但股价从４８元跌到１０元以下，被股民称为最“坑爹”的股票之一。银行股的表现集体让人失望，工农中建的股价全在５元以下，整体估值已创下历史新低。宝钢、武钢和鞍钢领衔Ａ股“破净”军团，三家巨头的市值之和还赶不上白酒新贵洋河股份。

　　股价低迷“三宗罪”

　　按理说，能入围“世界５００强”的企业都是各行业的优秀代表，股价缘何持续低迷？一方面，这当然和Ａ股的不成熟有关。我国相当部分的股民喜好炒作小盘股、绩差股，对世界５００强这样的庞然大物不感兴趣。另一方面，这些企业的三大缺陷值得注意。

　　其一是核心竞争力不强。自然垄断行业提升竞争力的动机不强，而周期性行业则习惯于依赖国家政策。其二是公司治理水平不高。相当多的大股东对上市公司不太重视，有些甚至通过关联交易损害小股东利益。其三是股东回报意识不够。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，Ａ股上市公司分红比较随意，现金分红大多为一次性、偶然性行为。投资者对于各公司的年度分红预期都是靠赌，透明度很差。他建议，借鉴海外经验，在包括５００强企业在内的大盘蓝筹股中试行“按季分红”政策。

　　何时摘到自己的“苹果”？

　　国内股民何时能摘到自己的“苹果”？一方面，这要靠Ａ股吸引更多优秀的上市资源。一些优秀的、有创新能力的民营企业远走海外。一家大型民营企业负责人告诉记者，虽然Ａ股估值较高，但公司还是选择在港上市。一是程序没那么繁琐、等待时间没那么漫长，二是香港市场的国际影响力足够大。

　　另一方面，投资者需要有耐心和慧眼。当前，经济增速的下滑使得很多人或对股市望而却步，或热衷于投资所谓的“稳增长”概念股。事实上，经济增速的放缓有利于产业升级和行业整合，真正有创造力、竞争力的公司会在这个过程中脱颖而出。据新华社