本周一，沪指开盘２２１０．７１，周线显示，截至昨日收盘，沪指在震荡中跌去３７．６８点，下跌１．６９％。

　　事实上，本周是名副其实的数据“大考”周———几乎每天都有重磅数据出炉。但Ａ股考试表现却未如预期，即使多项好于预期的数据出炉也未能推动大盘上扬，不仅如此，周内还几度刷新半年多来低点。

　　股市有这样一句股谚———“五穷六绝七翻身”。事实上，今年的Ａ股已充分演绎了“五穷”和“六绝”，但能否迎来“七翻身”，成为市场讨论焦点，本期《证券周刊》关注这一焦点。

　　“尽管已经预料到数据不一定好，但是作为投资者，其实内心还是很期待能有重磅数据给股市打打不一样的强行针。”股民刘立杨一边摇头一边向记者感叹，她从前天晚上开始，就在等待ＧＤＰ数据。

　　国家统计局昨日公布的数据显示，２０１２年上半年国内生产总值同比增长７．８％，二季度增长７．６％，双双“破８”。

　　“尽管第三季度经济或有望弱复苏，但毕竟政策拐点已经形成。因此，如果说经济拐点能够形成，那么对于整个市场来说，肯定是一个大的利好。”中信建投证券宁波营业部分析师李峰表示。

　　再次降息或进入倒计时

　　在一些市场人士看来，国家统计局昨日公布的数据为政策进一步宽松提供了空间。

　　此前，证券周刊记者与宁波大型国有银行的多位金融分析师交流时，他们向记者透露，央行在本周三罕见同时开展了２８天、９１天正回购操作以及７天逆回购操作询量，“在本周大量逆回购资金到期、需要更多流动性对冲的情况下，此举或意味着下调准备金率进入最后倒计时。”一位分析师表示。

　　“由于央行此前为了缓解上月末紧张的资金面而连续滚动开展逆回购操作，导致本周将有１６８０亿元逆回购资金到期，而可用来对冲的到期央票和正回购仅６８０亿元；周二央行继续开展了５００亿元逆回购操作，本周若想实现资金投放，至少仍需投放５００亿元流动性。随着本周宏观经济数据的陆续出炉，市场几乎预期第二季度中国经济增速将很大概率低于预期并创下今年来的新低，这同时也加深了机构对于近期下调存款准备金率乃至后续货币政策将进一步放松的预期。”太平洋证券宁波营业部分析师李金方表示。

　　甬城多位分析师均认为，目前，经济触底与政策放松正在博弈。“而‘稳增长’是未来宏观调控主基调，具体政策工具将包括准备金率下调以及财政政策刺激。这些政策都将对房地产、制造业等起到激励作用。”李金方表示。

　　盘面：本周三深市成交额再次超沪市

　　事实上，在政策放松和经济触底博弈的同时，盘面上似乎也在释放着积极的信号。

　　本周三，沪指报２１７５．３８点，上涨１０．９５点，涨幅０．５１％，成交５３４亿元；深成指报９５８８．２９点，上涨１１１．５７点，涨幅１．１８％，成交５５２亿元。沪市成交额再次比深市少了１８亿元。

　　据东方财富通金融数据终端统计，从６月１２日开始至昨日，一个月内已有１７个交易日出现深市成交额多于沪市的格局。

　　其中，６月１２日深市成交额为５５３．５５亿元，沪市成交额为５５１．２７亿元，深市比沪市多出２．２７亿元，这也是这１７个交易日中两市成交额差距最小的一天。

　　长期以来，侧重于大盘股的沪市成交额，总是远超侧重于中小盘股的深市，差距少则达百亿元，多则达千亿元级别。

　　记者注意到，在Ａ股历史上，深市成交额超过沪市的次数并不多。其中，持续数日且比较典型的在此前共有四次，而且每次都带来了“大小牛市”的反弹。

　　第一次是１９９６年３月，当时深市利用深发展高举绩优大旗，炒作蓝筹绩优概念，引发了一轮“香港回归”牛市行情。

　　第二次是２０００年１月，重组概念，吸引了大量资金进入深市，其成交金额再次超越沪市。随后大盘出现了一波像样的反弹。

　　第三次是２０１０年６月初，深市成交额１０年后再次超沪市，之后大盘展开了一波“小牛”反弹行情。

　　第四次是在去年年底，２０１１年１１月至１２月期间，深市持续多个交易日成交额超沪市，这让投资者迎来了２０１２年１月展开的一波中级反弹行情。

　　博弈的时候，证券投资有更深层次的意义

　　事实上，投资者关心的是，市场底部是不是已经出现。

　　在市场处于估值底部区域的背景下，多位甬城分析师认为即使不是底部也离底部不远。 

　　李峰表示，深市成交额超越沪市的背后，是大量资金流入深市中小盘股，而有热点题材的市场就有望站稳。判断目前市场是否处于底部，虽不能单看深市成交额放量而沪市成交额萎缩，还要结合估值和经济等其它因素，但深市成交额连续超越沪市，某种程度上或昭示目前市场已接近底部。即使不是底部也离底部不远，就如此前三次深市成交额超越沪市一样。

　　华泰证券宁波柳汀街营业部首席分析师吴杰认为，随着政策不断的刺激和推动，市场将在２１５０点附近筑底。目前市场正在等待时机，一旦出现重大利好，将会展开一波反弹行情，但这波行情能持续多久就不得而知。

　　市场人士李大霄的话放在这里，也许颇为合适，“从历史的经验来看，每次响应政策的行动最终会带来良好的回报，从一个更加高的角度来看，当出现危机的时候，当国家有困难需要投资的时候，我们是应该挺身而出还是落荒而逃？这是各个投资人不同的选择。从这个意义来说，证券投资就拥有更深层次的意义。”