侃股论道

　　指数连创新低后对于前期低点的抵抗式反弹预示着市场内在的反弹意愿依旧存在，但多空双方的分歧使得指数只能呈现一种无力而为的态势，周三的量能表现或将会决定近期指数是继续反弹还是延续下跌探底的走势，总体上理性观望谨慎而为依旧是近期弱势行情的主要操作格调。

　　综合来看，昨日市况可以总结为反弹欲望较为强烈，但反弹动力受限，成交量没有出现放大，场外资金想吃又怕烫，大部分还是处于等待状态，等待股指确立反弹。

　　虽然我们从周二的反弹之中看到了希望，却不足喜，主要的原因是周二的反弹力道不够，仍然属于技术性反抽的范畴之内，大盘在上摸５日均线的时候就回头了，可见上档压力之重。而且，在破位之后，任何反弹都会被当做是减仓的机会，只怕主力机构手中也没有足够的资金来承接，只能让大盘在冲高后回落，让市场内的筹码保持相对的稳定。

　　如果消息面依然平静或者是还有利空的话，也只能让大盘再度下探，但已经不会营造如周一的那种惨烈局面了。

　　个人认为，多方主力反复将指数推高到１０日均线后立即回调似乎在主动消耗做空能量。如果这样，大盘在目前出现反弹也就比较合理。

　　另外，上证指数已经跌到年内低点，此位置刚好是大盘的临界点。无论大盘直接运行至构筑４个月到８个月的大底还是构筑技术性低点，都会走出一波反弹。唯一不同的是指数的反弹会在什么点位和时间点上出现。若在此点位出现，那么反弹的力度不会太大，进而更加期望新低之后的反弹格局。

　　另一方面ＭＡＣＤ的背离已经相当明显了，结合其他均线的指标判断，短线后市中不排除修复技术性的指标而出现弱势反弹的态势，空间的大小主要看后市成交量的配合情况和权重个股的悸动规律。

　　后市方面，虽然周二技术性的大盘反弹一定程度上会有延续的可能，但从Ｋ线和成交量上看并没有扭转下跌趋势，只能看做超跌后的中继形态，市场还会在２１３２点附近连续争夺，如果反弹不能持续则没有赚钱效应，股指仍会上蹿下跳以获得短线机会方式吸引资金买卖。

　　稳健投资者仍应继续观望，激进的投资者可继续关注中报业绩预增股。

　　太平洋证券李金方

　　执业编号：Ｓ１１９０６１２０４０００１

　　本手记仅供参考，据此操作当把握风险