周三沪深两市微幅低开窄幅震荡，收盘沪指报收一根带上下影线的小阴线，量能极度低迷。

　　股指整体呈现冲高回落，午后在地产、煤炭、券商等权重板块持续走低的带动下，沪指一路下行逼近新低，近期活跃的酒店旅游、农林牧渔、纺织等板块纷纷调整，海南板块延续强势，Ｂ股指数大跌近５％。空方整体占优，市场观望气氛依旧浓厚。总体上来看，大盘依然不温不火地在２１５０点附近整理，或许对于留在这个市场中的投资者来说都在等待市场一瞬间的爆发，但如果真的出现的话，我们相信没有多少人能够跟上市场快速的爆发，毕竟到时候很多人又会开始犹豫，担心那只是见光死的行情。照目前的情形看，每一个交易时段市场的成交量是百亿，到收盘有望落在４００亿之内，如果在这种极度缩量的情况下，后市指数还能又一次跌破２１３１点的话那就比较完美了。

　　从近期的盘面上可以看出来，近期Ａ股市场持续出现近２０只个股涨停的现象，个股的持续活跃说明有短线资金在持续运作，虽然没有形成明显的板块效应。指标股近期持续走弱，对市场形成较大拖累，但由于其本身权重较大，并不具有持续杀跌动力，因此在经过做空动能的快速释放后，短线将出现回档整理，市场的做空压力将会有所减轻。

　　技术上，上证综指已在２２００点下方运行了１２个交易日，经过在６０点狭窄范围内的反复震荡，基本完成了短期技术性低点的构筑。近两个交易日，成交量萎缩到阶段性地量水平，预示短线观望情绪已经到了临界值。在这个阶段，只要市场多头能够连续拉出三根放量阳线，就有希望将更多的观望者吸引到做多的队伍中来，从而形成合力，推动股指摆脱技术性低点。但如果反弹没有成交量配合的话，市场反弹只能归为指数跌破重要点位之后的技术性反抽，短期市场全面反转概率较小，而且不排除窄幅盘整后继续下行杀跌，因此操作上建议右侧交易者还是多看少动为宜。重点关注前期跳空缺口的回补情况以及反弹量能的持续性。

　　对于后市，在市场筑底阶段，要谨防市场前期强势板块和个股的补跌现象出现。建议激进的投资者以１０％－２０％的资金施行低仓位操作，从众多不确定性中寻找确定性的标的。围绕成长性，依据自下而上选股原则，继续配置符合经济结构转型的优良题材类品种。

　　太平洋证券李金方 执业编号：Ｓ１１９０６１２０４０００１

　　本手记仅供参考，据此入市风险自担