北京时间3月1日凌晨，全球最大指数公司明晟（MSCI）宣布大幅提升A股在其全球指数中的权重，分三阶段将纳入因子由5%增加至20%。

    在业界看来，除了市场本身估值吸引力增强，资本市场改革开放持续深入提供“中国信心”，成为外资持续流入A股的重要理由。

    MSCI大幅提升A股权重

    美国当地时间2月28日，MSCI宣布，将根据以下时间表增加中国A股在MSCI指数中的权重：

    作为2019年5月半年度指数审议的一部分，把指数中现有大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入创业板大盘A股；作为2019年8月季度指数审议的一部分，把指数中所有大盘A股纳入因子从10%增加至15%；作为2019年11月半年度指数审议的一部分，把指数中所有大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

    完成上述三个步骤之后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中将包括253只大盘A股和168只中盘A股（其中包括 27只创业板股票），并在这一指数中预计占有约3.3%的权重。

    作为中国资本市场对外开放进程中的一大标志性事件，MSCI于北京时间2018年5月31日收盘之后将A股正式纳入其新兴市场指数，并于同年9月按计划将纳入因子提高至5%。

    外资持续加仓

    根据MSCI的预测，每一次A股以2.5%的因子纳入，将为A股带来约110亿美元的增量资金。根据南方基金等多家机构的测算，此番纳入因子的大幅提升预计可令A股迎来逾4400亿元人民币的资金流入。

    事实上，在此之前外资在A股已经处于持续“加仓”状态。2018年在A股出现大幅调整的背景下，外资流入高达约3000亿元人民币。Wind数据显示，今年前两个月借道沪深股通“北上”的资金净流入均超过600亿元人民币，两个月合计规模已经超过上年第四季度。

    业界分析认为，今年以来外资流入提速，得益于全球市场风险偏好回升，也源自A股估值吸引力的增加。截至2018年末，沪深两市平均市盈率分别降至12.49倍和20倍。这一水平不仅处于A股历史低位，也明显低于欧美等成熟市场。

    值得注意的是，继MSCI提高纳A因子之后，富时罗素、标普道琼斯等主流指数也将逐步纳入A股。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示， 2019年外资持有A股流通股资金量或突破1.8万亿元人民币，从而超越公募基金成为A股最大的机构投资者。

    外资或助A股“估值重构”

    “互联互通机制已被实践证实是投资A股市场的可靠渠道。中国A股以5%的纳入因子初始纳入MSCI的成功实施，为国际机构投资者提供了正面体验，并促成他们进一步增加对中国股票市场投资的兴趣。”MSCI董事总经理兼MSCI指数政策委员会主席雷米·布莱恩德说。

    来自华夏基金的观点认为，A股国际化进程的推进，除了带来巨额增量资金外，还带来了配置龙头企业的投资理念。包括外资在内的机构投资者比例增加，令A股市场定价效率趋于提高、波动性逐步降低。据新华社电