炒股这回事，也挺有意思的。比如１０元钱买进一只股票，来了几个涨停板，撑到１５元你才卖掉已经算扳得牢了，但是１５元买进一只股票，跌到１０元，好多人还是不肯割肉，总是幻想着探底回升。从行为金融学的角度来解释，这属于损失厌恶。

　　２００２年获得过诺贝尔经济学奖的美国教授卡尼曼认为，在可以计算的大多数情况下，人们对“所损失的东西的价值”估计要高出“得到相同东西的价值”的两倍，也就是说，损失带来的痛苦远大于收益带来的满足感。

　　我们可以来看两个有意思的实验。这个实验是一位叫夏皮诺的美国心理医生请同一批人做的。第一个实验中，人们有两个选择。第一，７５％的机会得到１０００美元，但有２５％的机会什么都得不到；第二，确定得到７００美元。虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选择可能得到1000美元，可结果还是有８０％的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。第二个实验中，人们也面临着两个选择，第一，７５％的机会付出１０００美元，但有２５％的机会什么都不付；第二，确定付出７００美元。结果是７５％的选择了第一选择。他们为了搏２５％什么都不付的机会，从概率上讲多失去了５０美元。

　　实验之外的股民们，在股市大考中往往重复作出与实验者相同的选择。止盈容易止损难。一般股民买入股票有了获利就赶紧出手，这只股票或许有７５％继续上升的机会，但为了避免２５％什么都得不到的可能性，股民宁可接受少赚些，也要剔除赚不到的可能性。如果买进的股票跌了，不少股民迟迟不肯认错出局，想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂时的，在接收信息时往往会放大“利好”的部分而有意无意地忽略不利因素，以便让自己坚持下来，其真正的原因只不过为了博得那２５％可能全身而退的机会。结果是小亏慢慢积累成大亏。

　　投资市场是一个风险市场，正确进入的顺序应该是了解这个市场，了解风险所在，再进行投入博取利润。但是不少投资者往往是在行情好的时候被“赚钱”效应吸引而一头扎进市场，直奔盈利而来，在亏损、套牢之后才开始意识到风险，才去学习了解这个市场，才知道风险管理的重要性。

　　风险厌恶或者说损失厌恶，是深藏于人的本性之中的，但是风险却不会因你的厌恶而不存在。了解人性对风险的偏好特征，用理性的思维去战胜人性的弱点，在投资市场的搏击中做好风险管理，是获取利润的前提。周静