四季度以来，上市公司股东减持持续不断，特别是临近年底，上市公司控股股东或第一大股东减持频现，减持公告可以说是天天有。但令人不解的是，相当部分大股东减持个股股价不跌反涨。难道股东减持成了反向指标？

　　随着三季报披露完毕，自１０月起，上市公司减持开始加速。据Ｗｉｎｄ统计，进入四季度，７６０多家公司呈现净减持。从减持净值来看，净减持超１亿元的有１４８只个股，其中，海康威视被公司众高管合计减持１９．８亿元，位列第一。除此之外，上市公司控股股东或第一大股东也在大幅减持。据统计，四季度以来，共有５０余家上市公司控股股东或第一大股东出现减持，合计套现１２７．９３亿元。东软集团第一大股东减持最多，套现高达１２．２２亿元。

　　按常规思维，公司股份被减持，一般表示资金从市场撤出，若是产业资本减持，更会带来示范效应，对相关股票来说，应是利空。

　　然而，事实是，相当部分重要股东减持的股票并未出现大幅下挫，半数以上个股还上涨。据统计，四季度以来遭重要股东减持的５１只个股中有３５只个股实现上涨，占比近７成。而且仅有东安动力、武汉凡谷、银江股份、宋城演艺、联创互联、浙江世宝、雷柏科技等７只个股跌幅超５％。

　　特别是控股股东通过协议转让等方式转让其控股权的个股，反而引发市场资金大力追捧。如齐翔腾达原实际控制人转让控制权，使得上市公司间接被转让，股价短期内爆涨逾１２０％。据Ｗｉｎｄ统计，自１０月以来，４０家涉及股权转让的个股绝大多数涨幅较大。其中，２６家跑赢股指，占比６５％。

　　可见无论是控股股东还是第一大股东减持，或转让其控股权，并没有引发股价大幅下挫，多数反而涨幅较大。减持似乎成为较好的反向指标。

　　究其原因，有业内人士表示，因大股东为了方便减持套现，常常发布高送转等利好消息，或寻求其他渠道、资金配合运作。时下，市场上存在着面向股东减持的所谓“咨询服务”“金融服务”，利用上市公司股东减持过程中的信息优势等，为二级市场炒作“配合”，做着服务股东减持的生意。对不明就里的散户来说，具有极大的蒙蔽性，稀里糊涂地跟风成了“背锅侠”。

　　在目前减持仍占主导的市场下，各类股东减持不会停止。据统计，最近一个月，已有超过３０家上市公司５％以上持股或公司控股股东、董事等发布未来减持计划的提示性公告，这些减持都将逐步展开。而这些即将减持的个股市盈率普遍较高，为了配合大股东顺利减持，短线或有资金对相关个股进行操作。

　　业内人士提醒，普通小散户在没有各种优势下，需要仔细研究，且严格遵守交易纪律，切不可盲目跟风。即使参与也应跟上节奏见好就收。

　　记者 张波