昨天是节后首个交易日，央行继续上调资金利率。继春节长假前调升中期借贷便利（MLF）利率后，2月3日，央行上调公开市场逆回购各期限利率10个基点，为2015年1月重启以来首次调高。同时，央行还上调常备借贷便利（SLF）利率。分析人士称，从MLF利率上调到公开市场利率上调，意味着货币政策已“转向”，下一步将是存贷款基准利率上调。

    政策利率全线上调

    根据央行公告，2月3日，央行在公开市场进行了不同期限的逆回购操作，操作利率较年前上一次操作均分别上调10BP，为2015年1月重启以来首次调高。

    逆回购是央行向市场提供流动性的一种货币政策操作，逆回购的中标利率会对货币市场利率产生重要的引导作用。

    同时，央行还上调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35%和3.7%。

    而节前1月24日，央行就曾历史上首次上调中期借贷便利（MLF）利率，也是政策利率近六年来首次上调。

    市场分析人士称，这一系列动作是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。

    股债期鸡年“开门黑”

    监管连下“猛药”，国内资本市场开局不利。除了股市，债市、期市也都遭遇“开门黑”。

    期货市场方面，黑色系商品期货收盘大跌，其中，热卷跌超7%，螺纹跌超6%，铁矿、焦炭跌超5%，焦煤跌超4%，橡胶跌近4%。

    债券市场方面，10年期国债期货主力合约早盘曾一度大跌近1.4%，收盘跌0.82%，5年期国债期货主力合约跌0.40%，盘中最大跌幅达0.7%。

    多数业内人士认为，2月，银行间市场将迎来2万亿元资金到期洪峰，央行的态度仍决定着资金价格的走势。“央妈”释放货币政策收紧信号，流动性压力不可小觑，无论是债市还是股市，投资者都应注意流动性管理，保持谨慎。

    加息周期是否开启？

    有券商研报指出，在去年12月财政支出、基建大幅下降的背景下，四季度GDP增长率仍然超预期。同时1月可能仍是天量信贷量，央行有理由进行“加息”。

    央行阶段性提高资金利率，已充分亮明态度，即坚决稳步推进防风险、去杠杆进程。

    有分析人士认为，此次央行释放货币政策中性偏紧信号明显，是央行货币政策全面逆转的信号，虽然宏观经济企稳改善过程中基础尚不稳固，但央行防范金融风险决心毫不动摇，未来政策宽松幻想已然无存。

    中信建投认为，政策利率全线上调，央行以实际行动明确货币政策转向。尽管基准利率没有调整，调整的是公开市场操作利率，但起到的效果是一致的。

    九州证券表示，从目前来看，央行未来继续上调各种利率的可能性仍然很大。从各国央行包括中国央行历史来看，央行一旦开启加息或者降息周期，基本都是以年为单位，不应将中国央行加息看做短期现象。

    记者 张波