今年以来，A股走势发生了明显变化，在上证指数变动不大的情况下，上证50指数稳步攀升，而创业板指数却大幅下跌。个股行情极度分化，少数优质蓝筹股频创历史新高，但中小创股大面积暴跌。A股市场这种趋于港股化的变化，使得习惯只看沪指走势的投资者，越来越难以把握市场变化。但来自沪股通、深股通的“北上资金”却似乎如鱼得水，频频精准布局“牛股”。值得注意的是，减持新规发布后，“北上资金”动向出现一些变化，金融股遭大面积“出货”，深股通从净卖出扭转为净买入。

    A股越来越港股化

    自今年5月9日以来，在不到一个月里，上证指数从3080点涨至3105点，涨幅0.87%；上证50指数从2316点涨到2475点，涨幅6.42%；创业板指从1802点跌到1746点，跌幅为2.39%。

    A股市场不仅各大指数走势分化，个股行情更是“冰火两重天”。据统计，在4月中旬以来的调整行情中，沪深两市超90%个股下跌，仅有不足一成个股上涨。业界普遍认为，A股市场港股化特征越来越明显。

    投资者能明显看出，以蓝筹股为代表的“漂亮50”行情正在崛起，而高估值传统题材股却步入了估值回归之路，A股市场正在“去高市盈率”。

    从换手率和市场活跃度来看，A股逐步下降是大趋势，港股却在提升，双边市场差距已大幅缩小；从投资者结构来看，A股市场机构化是大趋势，正在向港股市场靠近，这将使得价值投资逐步成为主流。特别是随着养老金入市、A股纳入MSCI，投资逻辑和运行模式都将逐步靠拢港股等成熟市场。

    在港股市场，腾讯、汇丰等大批优质蓝筹股备受关注，通常表现为溢价行情，近期，A股市场优质蓝筹股也正在从折价行情演变为溢价行情。

    毋庸置疑，A股市场环境发生了重大变化，正在逐步港股化，向成熟市场迈进。面对股市新变化，投资者唯有顺势而为，抛弃投机取巧旧习，树立价值投资理念，才有可能获得好的投资回报。

    “北上资金”转向深市

    近期，来自沪股通、深股通的“北上资金”净买入个股成为沪深两市牛股集散地之一。仅从6月1日来看，恒瑞医药、美的集团创下历史新高，东方雨虹、方正证券等股价刷新年内新高。

    从历史数据来看，“北上资金”往往有着较为精准选股能力，布局的个股中牛股频出。

    统计显示，5月份以来，有70只个股现身沪股通或深股通每日前10大成交活跃榜，其中，21只个股净买入额超1亿元。沪股通有方正证券、伊利股份、贵州茅台、恒瑞医药、中信证券、宝钢股份、福耀玻璃、农业银行等8只个股上榜；深股通有美的集团、海康威视、洋河股份、五粮液、格力电器、云南白药、东阿阿胶、老板电器、蓝思科技、索菲亚、康得新、汇川技术、东方雨虹等13只个股上榜。

    行情显示，上述21只个股5月以来整体表现突出，20只个股跑赢同期大盘，其中，东方雨虹、海康威视、恒瑞医药、福耀玻璃、美的集团、伊利股份等累计涨幅均超10%，分别达到19.26%、16.39%、13.84%、12.23%、11.60%、10.05%。

    值得注意的是，减持新规发布后，“北上资金”动向出现一些变化，净卖出力度环比扩大，金融股遭大面积“出货”。相比之下，深股通却从净卖出扭转为净买入。6月1日，在深股通10大活跃股中，净买入的有海康威视、格力电器、分众传媒、老板电器、大族激光。而沪股通10活跃股中仅有贵州茅台是净买入。

    据统计，近7日，“北上资金”净买入前10个股为伊利股份、海康威视、美的集团、方正证券、格力电器、云南白药、老板电器、福耀玻璃、宝钢股份、大华股份，深市个股占了6席；净卖出前10个股为海螺水泥、中国平安、上海机场、长江电力、招商银行、青岛海尔、贵州茅台、中国石化、立讯精密、中国建筑，沪市个股占了9席。

    从资金总量来看，经历了4月低谷后，5月“北上资金”已经显著回升，加速流入A股，沪、深股通净买入分别增至37亿元和141亿元。

    记者 张波