2017年，全球除英国外的多数大型经济体和新兴经济体几乎都出现了经济增长，全球贸易蓬勃发展。2018年，全球经济形势变化。本周，受到经济增长放缓和美国货币政策收紧等影响，全球股市波动，引发投资者们的担忧。国际货币基金组织指出，今年几乎所有大型发达经济体的经济增长速度都将放缓，新兴市场也将陷入困境。自2015年12月以来，美联储已经8次加息；日本的利率为负；作为特朗普贸易战争的主要目标，中国本周放松了货币政策；与此同时，美元走高使得新兴市场更难偿还他们的美元债务，阿根廷和土耳其陷入困境，巴基斯坦已向国际货币基金组织申请援助。

    经济学人发表文章指出，目前，新兴市场占据全球产出的59%（以购买力衡量），而在亚洲金融危机爆发时，这一比例仅为43%，全球经济形势可能不容乐观。种种问题也许很快会影响到美国。同时，如果意大利的预算困境没有缓解，或者中国经济急剧放缓，那么，全球经济可能将处于更糟糕的状态。

    文章将当前经济形势与10年前的经济危机进行比较，试图分析下一轮经济衰退的影响程度。分析认为，全球范围内，现有的银行体系较10年前危机爆发时更具弹性，这是一种好的表现，表明再次发生与当时一样严重的衰退情况的可能性较低。然而，在经历了10年的增长后，发达国家似乎并未准备好应对经济衰退再次到来，哪怕这是次较为温和的挑战。面对下一轮冲击，政策武器即将消耗殆尽。在过去的半个世纪里，美联储在经济低迷时期通常会将利率下调5个百分点左右。今天，它的调整空间已不足一半，而欧元区和日本几乎可以说已经没有空间了。

    新一波的量化宽松政策将比上次更受到关注。美联储与其他央行的货币互换额度可能会成为一个爆发点，而不断贬值的货币会继续加剧贸易紧张。经济学人指出，本周的市场波动表明，及时的应对措施可以避免一些风险。现在，世界各国应该在其还有应对能力时开始为下一轮的经济衰退做好准备。

    国研经济研究院东海分院助理研究员 王斯佳