左小蕾：经济学家、中国银河证券首席总裁顾问

叶卫刚：达泰资本管理合伙人、拥有15年以上私募股权投资经验

张洋：盛世投资总裁

34.2 亿美元 　　———上半年，宁波境外投资34.2亿美元 　　8 起海外并购案 　　———上半年，宁波企业发起8起海外并购案 　　116 个国家和地区 　　———宁波海外投资项目分布在全球116个国家和地区 　　160 亿美元 　　———宁波的银行累计发放跨境贷款160亿美元 　　均胜电子收购收购美国EVANA公司后，在预防碰撞电子安全产品领域有望处于全球领先水平，图为此产品模拟图。

均胜电子董事长王剑峰从KSS公司CEO罗冠宏手中接过交割仪式纪念品。

　　见习记者 郦丹滢 记者 杨绪忠 江东记者站 杨磊

　　随着经济的高速发展，中国已由一个资本引进国转为资本输出国。越来越多的企业开始走上跨境投资并购之路。

　　6月30日，在宁波举行的2016中国跨境投资并购峰会上，国内专家学者、海内外创投界人士齐聚一堂，为中国企业跨境投资并购出谋划策。

　　本次论坛由江东区委、区政府联合市委组织部（人才办）等单位主办，是盛世投资、盛世方舟承办的2016宁波市国际“双创”节的系列活动之一。

　　跨境投资包括多种形式，可以通过并购把国外先进的技术和理念注入国内的公司，实现转型升级

　　作为企业，可以通过专业投资基金的帮助，制订一个中长期的战略，分析决定“究竟是购买还是自建”等问题

　　中国企业跨境并购主要买的是产品、技术、销售渠道和品牌，但真正的难题是购买属于哪个阶段的资产。

　　左小蕾———

　　“通过跨境模式实现中国经济转型”

　　结构性矛盾未得到很好解决，是中国经济需要引起重视的问题。现在搞“创业创新”就是从结构性调整的角度来进一步稳定经济增长。短期来说国际金融市场波动较大，全球经济增长仍处于分化状态。许多人纠结于中国经济速度放缓的讨论，但实际上发达国家经济增长到了一定阶段，也会出现规律性的放缓。资源分布的不均衡正好给中国企业带来“走出去”的机会。

　　中国经济目前正在探索一个新的模式，即如何通过跨境模式来实现转型。跨境投资包括多种形式：可以通过并购把国外先进的技术和理念注入国内的公司，实现转型升级；也可以让资本走出去，投资处于产品开发阶段的公司，然后把它开发的产品引入到国内制造业企业，从而完成“1到N”的生产过程，实现高端制造，并真正促进国内制造业企业升级换代。

　　叶卫刚———

　　“借助专业机构制订中长期战略”

　　随着全球经济环境的变化，跨境投资与并购等新模式开始成为参与全球化资本运作的重头戏。宁波雄厚的民营资本正在积极适应这种变化，并积极“走出去”进行海外布局，这已成为趋势。

　　但总体上看，目前全球范围内跨境收购的成功率是很低的。中国企业到发达国家进行收购，常因海外审查与诉讼等原因而被迫叫停。与此同时，中国企业也往往只关注怎样获得国外政府审批与压价，而忽视了资本投放后的监管与整合。

　　作为企业，可以通过专业投资基金的帮助，在真正收购或者是投资之前先制订一个中长期的战略，并分析决定“究竟是购买还是自建？”、“是做战略收购还是纯资本运作？”、“是仅仅参股还是需要控股？”等问题。如果是战略收购，还应重点考虑产业协同效应的整合。

　　张洋———

　　“把握好并购时机很重要”

　　中国企业跨境并购主要买的是产品、技术、销售渠道和品牌，但真正的难题是购买属于哪个阶段的资产。如果在项目的初创阶段进入，有助于获得所购资产的知识产权，相对价格比较低但投入的时间比较长；如果在项目成熟期介入，可以立刻进入上市公司做市值管理，但价格会比较贵。因此，把握好并购的时机非常重要。

　　对于中国企业来说，并购所需要的资金也是一个难题。企业要善用杠杆类资金来减少成本，比如金融资本、产业资本、政府引导基金。目前，外国有很多的资本需要寻找出路。在这方面，国内的资产管理公司应该在国外替中国的企业代言，与中国企业一道通过海外并购实现双赢。

　　新闻内存

　　甬企境外投资加速

　　甬企再掀境外投资热潮。今年上半年，宁波境外投资资金流出已达34.2亿美元，同比大幅提高382%，其中境外并购流出资金23.7亿美元，同比大幅提高577%。

　　今年以来，宁波企业海外并购异常活跃。据不完全统计，上半年，宁波企业已经主动发起8起海外并购案，并购的都是全球行业巨头。如银亿并购全球行业巨头美国ARC集团，涉及金额8.25亿元；广博股份收购汇元通，涉及金额3.3亿美元；瑞丽洗涤并购海特斯（上海）洗涤服务有限公司，涉及金额1240万元，是国内洗涤行业第一桩国际并购案。

　　市商务委提供的数据显示，宁波企业去年成功开展的海外并购案件数量达到25起，累计并购金额2.5亿美元，同比增长27.3%。按照今年上半年的势头，宁波海外并购的数量仍将加速增长。

　　从外汇管理政策来看，我市积极开展境外并购试点，探索“并联式”管理力挺跨境并购。去年6月，宁波成为全国第二个正式获得开展境外并购外汇管理改革试点的地区，试点以“效率优先”为原则，探索“并联式”管理模式，允许主管部门行政审批前汇出并购资金，且期限要求宽裕，方便企业灵活安排资金，为宁波企业境外并购搭建了资金出境的“绿色通道”。相比传统“串联式”管理，“并联式”管理节省审批时间缩短到2天到3天，为宁波企业境外并购海外优质资产赢得先机。

　　宁波还深化跨境贷款试点，发挥金融资本对产业资本的“输血”作用。目前试点银行增加到24家，已累计发放跨境贷款160亿美元，支持400多家“走出去”企业，成为境外投资企业的重要资金后盾。

　　由于海外并购的推动，加上甬企海外其他直接投资项目的加速，宁波企业的海外投资额出现了较大飞跃。截至今年1月底，全市累计备案(核准)境外企业和机构2277家，成为全国第4个境外投资超过百亿美元的副省级城市。这些海外投资项目分布在全球116个国家和地区。

　　“并联式”管理

　　从外汇管理政策来看，我市积极开展境外并购试点，探索“并联式”管理力挺跨境并购。